铝价反弹叠加库存新低 行业景气度持续提升

(资料图片仅供参考)

CFi.CN讯：数据显示，截至10月29日，国内主流消费地电解铝锭库存为54.9万吨，周环比下降3.4万吨，处于近四年同期最低水平；同期铝棒库存也连续三周回落，出库量明显高于前三年同期。电解铝即时理论利润升至7411元/吨，成本微降、利润改善趋势明确。

近期机构研报指出，当前去库核心驱动力来自供需双改善：节后下游复产提货延续，叠加佛山到货放缓；铝板带、电池壳等结构性需求稳健，光伏线缆排产加快，电网招标虽缓但特高压第五批材料待公布，潜在增量可期。

研报认为，尽管氧化铝短期累库、价格承压，但几内亚发运扰动和铝土矿成本支撑仍在，叠加北方技改减产预期，成本端未失锚定。库存低位 利润扩张 结构性需求发力，共同强化铝板块估值修复逻辑，行业维持“推荐”评级。